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La “prima de escasez” del Brent aumenta al máximo desde 2013

Por Alex Lawler

LONDRES, 15 oct (Reuters) – La estructura de los futuros del crudo Brent muestra una “prima de escasez” que se ha ampliado a la más alta desde 2013 esta semana, una señal de la escasez del mercado que sustenta el repunte del petróleo a medida que las economías se están recuperando la pandemia de COVID-19.

La prima del contrato inmediato del crudo Brent sobre el precio de diciembre de 2022 se situó en 8,13 dólares el barril el viernes, tras alcanzar los 8,30 dólares el lunes. El valor del lunes fue el más alto desde 2013, según datos de Refinitiv Eikon.

Uno de los principales factores que han apuntalado los precios ha sido la renuencia de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP +, a suavizar más rápidamente los recortes de suministro, realizados durante lo peor de la pandemia.

Carsten Fritsch, analista de Commerzbank, dijo que el aumento de precios se debe a un mercado ajustado, como lo demuestra la curva de futuros a 12 meses y la prima a la que se negocia el contrato de futuros del primer mes sobre el segundo.

“Estas primas muy elevadas para las entregas de petróleo a corto plazo apuntan a una grave escasez de suministro causada por una demanda sólida y una oferta limitada”, dijo.

“Mientras la OPEP + no parezca dispuesta a contrarrestar esta situación ampliando aún más su producción de petróleo, es poco probable que esto cambie y es probable que los precios del petróleo sigan aumentando”, agregó.

El precio al contado del Brent se ha disparado más del 60% este año, alcanzando los 85 dólares el viernes por primera vez desde 2018. Además de la contención de la OPEP +, los precios récord del gas en Europa, que han impulsado el cambio al petróleo para la generación de energía, se han incrementado. también estimuló el rebote.

Esta estructura de precios, según la cual los precios de entrega inmediata son más altos que los precios de suministro futuros, se conoce como “backwardation”. Lo contrario, en el que los precios por entrega inmediata son más económicos, indica una oferta abundante y se denomina “contango”.

El banco japonés MUFG, en un informe el jueves, calificó el backwardation como una “prima de escasez”, y afirmó que es probable que continúe por ahora.

“Todo indica que las limitaciones actuales sobre el suministro físico se impondrán cada vez más durante el invierno”, dijo MUFG.

(Editado por Paul Simao, editado en español por Gabriela Donoso)

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