News

El país enfrentará un fin de año muy ajustado en sus finanzas

Este lunes se recaudaron 71 mil millones en emisiones en colones. De momento se mantienen rendimientos que no llegan a “obscenos”, como denunciaron hace dos años

(CRHoy.com) El situación fiscal crítica que existe actualmente tiene al país enfrentando – nuevamente – un fin de año muy apretado, donde no hay lugar para errores y la presión aumenta con el paso de los días.

Gran parte de la atención se centra en lo que pueda suceder en 2021 cuando se sepa que los recursos que genera el país no será suficiente para sufragar todos los gastos y, por tanto, depende de que las claves de la deuda interna y externa sigan abiertas.

Pero a corto plazo la situación sigue siendo complicada. De los ₡ 1.8 billones que inicialmente el Tesoro dijo que requería para terminar el año, aún están pendientes ₡ 0,6 mil millones para financiar el resto del año.

Ante esto, la posible alternativa, como el “plan C”, sería recibir la aprobación de uno de los préstamos externos pendientes en la Asamblea Legislativa. Como CRHoy describió la semana pasada, el 66% del plan de ingresos de estos préstamos todavía está estancado.

El turbulento panorama político en el Congreso hace que sea poco probable que esto suceda, y el economista Elio Rojas también ve como complicado alcanzar esos montos pendientes en el mercado local.

El mercado interno se ha estado comportando de acuerdo con la presión que tiene. Los inversores dejan el dinero y no están tan dispuestos a correr grandes riesgos con inversiones a muy largo plazo o que genera poca rentabilidad.

Por esa razón, los títulos en los dólares no han sido tan deseados, y de las subastas de colones se obtienen “unos pocos” recursos.

Este lunes se hizo un nuevo intento. Se recibieron ofertas por ₡ 41 mil millones en la serie G240124 y por ₡ 30 mil millones en la G260128. No hubo ofertas por las dos series en dólares.

Vidal Villalobos, economista de Prival Bank, cree que el país tendrá un fin de año “muy apretado”, por lo que literalmente está dejando “pelos en el alambre”.

Actualmente, alrededor del 47% de la deuda interna está en manos de entidades gubernamentales.

El problema es que debido a la crisis estas instituciones (como INS y CCSS) tienen menos recursos disponibles para realizar nuevas compras de valores.

El sector privado pasa por una situación similar. La tenencia como cambio trimestral se redujo drásticamente en este segmento para el tercer trimestrePor tanto, los mayores recursos para financiar al gobierno provienen de los propios bancos (sistema financiero) y del llamado “resto del sector público”.

Hacienda ha venido tratando de obtener nuevos recursos a través de subastas de títulos para lo cual ha definido dos vías: una los títulos normales en colones y la otra la mega intercambios en dólares.

Ha realizado al menos tres intentos con mega intercambios de dólares. El último de ellos la semana pasada en el que tuvo que declararlo desierto por el desinterés de los inversores.

Sin embargo, según Villalobos “Nadie mordió el anzuelo”, dado que los inversores consideran que las condiciones no eran lo suficientemente atractivas.

En el caso de los valores en colones, el gobierno ha ido capturando con la ventaja de que los rendimientos ofrecidos no están a tasas “obscenas”, ya que se catalogaron las que el gobierno tuvo que pagar hace dos años, superiores al 12%.

La cuestión es si esta condición se podrá mantener el resto del año o si las mismas presiones subirán los tipos.

“Captar una cantidad muy alta en un mes tiende a dar a los inversores herramientas o justificación para pedir más tasas. En definitiva, lo que ocupa este país es sentarse y renegociar pero no intercambiar… eso va a pasar, cada vez más presión para que suban los rendimientos porque cada vez hay más incertidumbre ”, dijo Rojas.

Estos son los rendimientos de los bonos costarricenses en colones. Hasta ahora, el gobierno no se ha visto obligado a pagar tarifas tan altas como hace dos años. Fuente: Prival Bank.

Otro elemento a considerar es cuánto de los recursos presupuestados para este año finalmente suberun gobierno.

Cada centavo cuenta y, en la medida en que el presupuesto tenga ahorros, serán recursos que no necesitarán recaudarse mediante deudas.

Haga clic para ver más noticias sobre:
Economía.

Related Articles