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El futuro de Braskem Idesa está en manos de AMLO: Renta Fija México

(Bloomberg) – El destino de los bonos vendidos por Braskem Idesa SAPI, una de las mayores empresas químicas de México, puede estar en manos del presidente Andrés Manuel López Obrador.

La deuda de US $ 900 millones de la empresa brasileño-mexicana con vencimiento en 2029 cayó casi un 10% el miércoles, luego de que la decisión de México de cancelar un contrato de suministro de gas natural lo obligara a cerrar una planta de producción clave, Etileno XXI. Fue el peor desempeño semanal de las notas desde marzo de 2019.

Los analistas dicen que hay pocas posibilidades de que los bonos se recuperen hasta que Braskem Idesa, una sociedad entre una unidad de la brasileña Odebrect SA y el mexicano Grupo Idesa, llegue a un acuerdo con el líder mexicano. Los bonos de Braskem Idesa fueron los de peor desempeño entre las empresas mexicanas la semana pasada, contrarrestando una tendencia alcista entre sus pares.

Las negociaciones podrían prolongarse si el contrato se convierte en una disputa política a medida que se avecinan las elecciones de mitad de período en México el próximo año, dijo Soummo Mukherjee, analista senior de Lucror Analytics en Florida, por correo electrónico. Los bonos podrían permanecer volátiles, “ya que es probable que el presidente AMLO continúe utilizando la situación actual para obtener beneficios políticos”, dijo.

El etileno XXI lleva mucho tiempo en la mira de López Obrador, debido a un contrato de suministro de etano por debajo del precio de mercado, además del suspendido, entre la empresa y la petrolera estatal Petróleos Mexicanos.

La tensión estalló en agosto, cuando un exjefe de Pemex, como se conoce al productor estatal de petróleo, testificó en un caso de soborno no relacionado que Braskem Idesa recibió “beneficios económicos” y privilegios sobre los precios de suministro de etano.

Eso, a su vez, llevó a López Obrador a pedir la rescisión del contrato de etano. No fue hasta la semana pasada que Braskem Idesa dijo en una carta que Cenagas, una agencia del gobierno mexicano que supervisa los gasoductos, le informó que el contrato de gas natural había sido suspendido. López Obrador dijo que el contrato había expirado y que no sería renovado por presunta corrupción.

Braskem Idesa ha negado repetidamente las acusaciones de corrupción y dijo en agosto que había sido absuelto en investigaciones tanto en México como en Brasil. En un comunicado posterior a la cancelación el miércoles, Braskem dijo que el cierre de la planta violó múltiples disposiciones legales.

Un portavoz de López Obrador no respondió a una solicitud de comentarios. En una entrevista con Aristegui Noticias, un sitio web de noticias mexicano, el gerente general de Grupo Idesa, Patricio Gutiérrez Fernández, dijo que Braskem Idesa está dispuesta a negociar.

“La mano que jugó el gobierno para cerrar el oleoducto a la planta en realidad significa que las conversaciones deben avanzar rápidamente”, dijo Roger Horn, estratega senior de SMBC Nikko Securities America en Nueva York.

Aún así, aunque Braskem Idesa planea llevar el asunto a los tribunales, no hay garantía de que una decisión resulte en “un retorno sostenible a las operaciones como estaban”, dice Mukherjee de Lucror. Eso podría significar que hay “potencialmente más desventajas que beneficios en los niveles actuales”, dice.

Aparte de Braskem Idesa, la deuda corporativa mexicana se sumó a las ganancias de los bonos soberanos denominados en pesos y dólares la semana pasada.

Las tasas de swap mexicanas y los rendimientos de los bonos denominados en pesos cayeron, con la parte trasera mucho más baja que la delantera, lo que provocó que la curva se aplanara al alza. El sentimiento del mercado fue favorable, ya que el peso se apreció por quinta semana y los inversores se mostraron mayormente positivos sobre las perspectivas de la renta fija mexicana.

“Es probable que los rendimientos sigan cayendo, en línea con la fortaleza de los mercados emergentes, a pesar de la venta masiva de los bonos del Tesoro de Estados Unidos”, dice el estratega cambiario de Bloomberg George Lei.

Esta semana, los inversores echarán un vistazo a las cifras de inflación de noviembre, que se espera que estén muy por debajo del límite superior del 4% del banco central. Eso debería darle al banco central un respiro para los recortes después de que las autoridades mantuvieron estable la tasa clave el mes pasado. México también reportará inversión fija bruta para septiembre y producción industrial para octubre.

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QUÉ VER:

7 de diciembre: Inversión fija bruta 8 de diciembre: Reservas internacionales 9 de diciembre: Inflación 10 de diciembre: Ventas en las mismas tiendas AntadDic. 11: Producción industrial

VENTA DE BONOS:

Viva Aerobus venderá hasta 1,000M pesos en bonos locales el 15 de diciembre

Nota Original: El futuro de Braskem Idesa está en manos de AMLO: Renta Fija de México

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